Il trading delle valute detto anche ‘spot currency trading’ è lo strumento forex più popolare di tutto il mondo, e comprende più di 1/3 dell’attività totale. Stimano che lo spot forex trading genera circa 2 trilioni di dollari al giorno in volume, rendendolo il mercato più grande e più liquido del mondo. Comparato ai futures e all’azionario, si vedrà che la liquidità del foreign exchange supera di molto qualsiasi altro mercato. Sebbene ci siano differenti valute nel mondo, l’80% delle transazioni giornaliere coinvolge quelle del G-7 (le ‘majors’). Quando lo compariamo al mercato dei futures, che è frammentato tra centinaia di tipi di merci, e scambi multipli nel mercato azionario, con 50.000 azioni in listino, diventa chiaro che i futures e le azioni forniscono una liquidità limitata se comparato con le valute. La liquidità ha i suoi vantaggi, il primo è che non ci può essere manipolazione del mercato. Poi i mercati dei futures e azionari possono facilmente essere spinti ‘su’ o ‘giù’ da specialisti, market maker, commerciali. Nella realtà banche e istituzioni comprano e vendono per muovere il forex market. Qualsiasi tentativo di manipolazione del mercato delle valute suole diventare un esercizio inutile.

Le tradizionali misure della liquidità includono il volume scambiato giornalmente e il numero di transazioni; comunque è importante considerare anche la volatilità. La volatilità misura le fluttuazioni del prezzo del mercato. Sebbene molti traders credano che la volatilità sia una cosa buona per i mercati, nell’attualità una bassa volatilità è segno di un buon funzionamento del mercato liquido, mentre i mercati caratterizzati da un’alta volatilità tendono a essere non liquidi e meno adatti per piccoli ‘trades’ a breve termine. Nei mercati altamente volatili, il grande volume delle transazioni può letteralmente muovere il mercato e creare ‘gapping’. Gli studi sul forex market indicano che i prezzi tendono a muoversi a incrementi relativamente piccoli, nonostante le transazioni molto larghe. Esistono prove che supportano la nozione che il volume del mercato forex lo dota di una protezione contro l’eccesso di volatilità.

In più, il mercato del forex è il mercato perfetto per i traders attivi, poichè può essere tradato 24 ore al giorno. Non come il trading azionario e quello dei futures, le valute non possono essere fermate, assicurando la capacità di fare trading durante virtualmente qualsiasi evento importante. Data la sua ereditata internazionalità, il FX trading serve uno scopo in tutte le regioni geografiche; come risultato, il trading deve verificarsi durante tutte le ore. La natura ‘a tutte le ore’ (round-the-clock) del foreign exchange market assicura che ci saranno intervalli (gaps) minimi nel mercato; in altre parole, non c’è potenziale per il mercato per chiudere un giorno e riaprire il giorno seguente a un prezzo drasticamente differente. Nel mercato azionario e in quello dei futures, i cambi centralizzati terminano le operazioni quando il giorno lavorativo è concluso. La liquidità dei mercati after-hours (sempre aperti) è molto sottile, rendendo il trading irrealizzabile. Ancora più importante, i traders che lasciano posizioni aperte dopo la chiusura del mercato si espongono a rischi maggiori: potrebbero essere rilasciate news dopo che il mercato chiude che influenzano le posizioni, i traders non tendranno l’opportunità di liquidare immediatamente; come resultato, essi saranno obbligati a far fronte alle condizioni di mercato solo all’apertura del giorno seguente, quando il mercato può aprire a una quotazione molto diversa di quando stava chiuso. Come risultato, i traders diventano vittime di un mercato non liquido: non hanno la capacità di reagire alle news e agli eventi quando il mercato è chiuso, e pertanto non possono entrare/uscire dalle posizioni. L’infinita continuità del forex market assicura la liquidità del mercato a tutte le ore, quindi esentando i traders dai rischi potenziali associati ai gap del mercato e alla non-liquidità.

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